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    期螺上探4100!環(huán)保高壓來襲!G20峰會(huì)利好!鋼價(jià)...

    發(fā)布時(shí)間:2019/06/28 點(diǎn)擊量:0
    金唐偉5月3日宏昇庫報(bào)價(jià)

    日鋼價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng), 消息面鮮有利空因素,27日國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上,“生態(tài)環(huán)境部副部長翟青透露第二輪中央生態(tài)環(huán)保督察第一批督察進(jìn)駐準(zhǔn)備工作已基本就緒,”提振市場減產(chǎn)信心,而本周庫存數(shù)據(jù)的遞減也進(jìn)一步支撐了行情走勢,后市主穩(wěn)趨強(qiáng)。

      一、行情走勢

      今日,期螺沖高回落,再次收出長上引線的十字線,收報(bào)4001,說明隨著價(jià)格的持續(xù)上漲,上方壓力有所增強(qiáng),但依然站穩(wěn)4000關(guān)口。現(xiàn)貨市場,整體平穩(wěn)走強(qiáng),全國23個(gè)主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格4046元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)19元/噸。由于消息面鮮有利空,持續(xù)利好,為鋼價(jià)帶來支撐。預(yù)計(jì)本月將平穩(wěn)收官。

      二、期現(xiàn)“背離”,終將趨同

      此輪價(jià)格的上漲主要受到供給端減產(chǎn)預(yù)期影響,同時(shí)也契合了廠商挺價(jià)意愿,因此,期貨盤面走勢堅(jiān)挺,但反映當(dāng)前供需面的現(xiàn)貨市場,由于需求仍處于疲弱狀態(tài),走勢相對緩和,甚至有部分商家為避免壓貨,主動(dòng)降價(jià),鑒于利潤空間,即使降價(jià)幅度也會(huì)有限。此外,期現(xiàn)有相互制約、相互影響的作用,走勢背離往往只是曇花一現(xiàn),趨于同步才是市場的普遍規(guī)律。

      1. 期貨反映的是未來的預(yù)期

      “環(huán)保限產(chǎn)”此類政策性影響,最初都是以消息面預(yù)期開始的,隨著利好的逐步出盡,價(jià)格會(huì)趨于平穩(wěn),之后回歸基本面,若供需結(jié)構(gòu)受到實(shí)質(zhì)性影響,將對價(jià)格帶來趨勢性轉(zhuǎn)變。此次唐山環(huán)保限產(chǎn),最早發(fā)力是在6月中旬,但涉及范圍有限,因此市場反應(yīng)平平,隨著上周末環(huán)保力度進(jìn)一步的趨嚴(yán),消息開始發(fā)酵,市場普遍預(yù)期將對供需面帶來實(shí)質(zhì)性影響,因此為期貨盤面帶來強(qiáng)支撐。

      2. 現(xiàn)貨反映的是當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)的變化

      供給端減產(chǎn)可期:二季度鋼市累庫達(dá)到峰值,鋼企利潤嚴(yán)重下滑,多數(shù)已接近盈虧線,此輪環(huán)保限產(chǎn)為市場注入一劑強(qiáng)心針,符合鋼廠挺價(jià)意愿,因此,首輪上漲也是鋼廠利潤修復(fù)的結(jié)果。而隨著環(huán)保限產(chǎn)的深入,若嚴(yán)格執(zhí)行當(dāng)前的環(huán)保政策,有望以日均近10萬噸的規(guī)模減產(chǎn),原本7月的淡季累庫行情,將得到實(shí)質(zhì)性改善。

      需求端進(jìn)入底部行情:6月進(jìn)入梅雨季節(jié),下游需求的不振影響了出貨節(jié)奏,隨著淡季的逐步兌現(xiàn),需求端呈現(xiàn)底部行情。進(jìn)入下半年,基建投資有望提速,加上地產(chǎn)存量,專項(xiàng)債對資金面的緩解,需求大概率將好于上半年。

      本周庫存遞減:繼上周產(chǎn)量縮減,庫存增幅收窄之后,本周產(chǎn)量保持穩(wěn)定,庫存出現(xiàn)負(fù)增長,意味著目前出貨方面有所改善,總庫存下跌2.78萬噸,具體來看,廠庫較上周下跌13.82萬噸,社庫較上周增加11.04萬噸,說明鋼廠出貨相對順暢,這也給調(diào)增價(jià)格帶來支撐,而下游終端出貨還存在一定的阻力。但從整體市場來看,基本面供需結(jié)構(gòu)已有改善,將對價(jià)格帶來支撐。

      3、消息面利多持續(xù):

      6月27日,國新辦舉行新聞發(fā)布會(huì),生態(tài)環(huán)境部副部長翟青表示,根據(jù)黨中央、國務(wù)院的決策部署,從2019年開始,2020年、2021年,利用三年的時(shí)間對被督察對象開展新一輪督察。再利用2022年一年的時(shí)間,對一些地方和部門開展“回頭看”。目前第二輪第一批督察進(jìn)駐的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒,待中央批準(zhǔn)之后,將于近期啟動(dòng)新一輪督察。

      國家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2019年5月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長1.1%,增速由負(fù)轉(zhuǎn)正(4月份為同比下降3.7%)。其中,制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額19519.4億元,下降4.1%。2018年至今,內(nèi)需疲軟,利潤普遍受到擠壓,今年4月開始數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn),市場認(rèn)為主要?dú)w功于減稅降費(fèi)的影響,去庫存階段遠(yuǎn)未結(jié)束,因此,后續(xù)無論是被動(dòng)降庫,還是主動(dòng)降庫,對需求端都是一個(gè)支撐。

      三、后市預(yù)測

      今日期螺沖高回落,但站穩(wěn)4000點(diǎn)關(guān)口,現(xiàn)貨鋼材普遍上漲,市場繼續(xù)受到環(huán)保限產(chǎn)支撐,且在周庫存遞減的利好帶動(dòng)下,整體保持上漲態(tài)勢,28日-29日將舉行G20會(huì)議,盡管中美達(dá)成協(xié)議的可能性不大,但友好磋商已經(jīng)給市場帶來信心,后市利好因素加大,預(yù)計(jì)明日穩(wěn)中有漲。

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